Обзор отчёта компании Meta

Общие данные о доходах

Общая выручка компании Meta, $ млн.

На графике хорошо видно, как сильно доходы компании зависят от рекламы.

Последний столбец - расчетные данные за 4-й квартал. Т.е. если ничего не случится, то примерные доходы будут в районе $28 млрд.

Напомню, что компания планирует заработать $30 млрд (я взял нижнюю границу). Сможет ли? И если да, то как? Попробуем угадать.

Учитывая, что Reality Labs не принесёт существенной прибыли в этом квартале (и в ближайших тоже), основной поток доходов должен вырасти именно в рекламе. Нужно копнуть глубже.

Посмотрим на прибыль от рекламы по регионам

Средний прирост доходов:

US/Canada +0.26%
Europe -1.64%
Asia-Pacific +3.06%
Rest of the world +3.12%

💡

И снова, последний столбец показывает расчетные данные на 4-й квартал.

Самый слабый регион - Европа. Во-первых, тут заметно сильное снижение от квартала к кварталу. Во-вторых, даже если будет рост доходы от рекламы, то этот рост может быть съеден курсовой разницей.

Азия - тут безоговорочный лидер TikTok. Хотя Meta и пытается выйти на азиатский рынок через Индию, а именно через JioMart, предоставляя возможность совершать покупки в WhatsApp. Но до ТикТока им ещё очень далеко. Поэтому тут вряд ли может случиться какой-то сильный рывок.

США и Канада, как мне кажется, идеальный вариант, где она может увеличить доходы от рекламы.

💡

Если забыть про конкуренцию со стороны ТикТока, то доходы в каждом регионе должны быть увеличены на 6%, чтобы компания смогла достичь цели в 30 млрд. за 4-й квартал.

Дневные, месячные активные пользователи и средняя прибыль на пользователя

Из графика хорошо видно, что количество активных пользователей уверено растёт, как дневных, так и месячных. А вот средняя прибыль на пользователя начала падать в начале этого года. Я это связываю с ощутимым давлением инфляции на пользователей и резким ростом доллара против остальных валют.

Предпоследний столбец (Q4'22 E) - расчетный, на основе средних данных за квартал. На последнем столбце я показал, как сильно должен вырасти средний доход на пользователя. Т.е. мы как раз подошли к тому, за счёт чего компания сможет заработать запланированные $30 млрд.

Итог

$30 млрд. - это, примерно соответствует тому, что компания получила в 3-м квартале (или 4-м) 21-го года. Если средняя выручка на пользователя увеличится на 8%, то компания сможет получить планируемый доход. А вот сможет ли?

Как я уже писал, доходы на рекламу резко сократились из-за макроэкономических проблем. Компания не может повлиять на глобальные проблемы, но она может повлиять на свои алгоритмы, улучшив их таким образом, чтобы реклама приносила бОльший доход рекламодателям.

Итог 2

В целом, проблемы с доходами от рекламы не стали чем-то неожиданным и падение цены акций не было бы таким сильным, если бы не огромнейшие расходы компании на Reality Labs (виртуальная/дополненная реальность, VR - шлемы и т.д.). И тут, как написали в твиттере, Марк Цукерберг станет новым революционером или "тем, кто развалил многомиллиардную компанию". Я за первый вариант :D

Учитывая всё вышенаписанное, я полностью осознаю риск, продолжая держать акции. Мало того, я ещё и планирую увеличить размер инвестиций.